Alexander Lipton, Kudüs İbrani Üniversitesi Kudüs İşletme Okulu’nda misafir profesör ve Dekanlık Üyesi ve Massachusetts Teknoloji Enstitüsü’nde Bağlantı Bilimi Bursiyeri olan Sila CTO’sudur .

27 Ağustos’ta Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell  , Jackson Hole Ekonomi Sempozyumunda “Yeni Ekonomik Zorluklar ve Fed’in Para Politikası İncelemesi” başlıklı geniş çaplı bir konuşma yaptı . Powell, yaptığı açıklamada, Fed’in enflasyonun uzun vadeli% 2 seviyesinin üzerine çıkmasına izin vereceğini duyurdu. Fed, Fed fon oranını (neredeyse) sıfırda tutma ve ayda 80 milyar dolarlık Hazine bonosu alma politikasına hemen devam edecek . 

Bir bakış açısına göre, Fed’in toplam varlıkları Mart’ta 4,3 trilyon dolar ve Ağustos’ta 6,6 trilyon dolar olarak gerçekleşti . ABD Hazineleri ve ipoteğe dayalı menkul kıymetlerin satın alınması nedeniyle muazzam bir artış. Fed fon oranının uzun bir süre – muhtemelen önümüzdeki beş yıl boyunca – sıfırda kalması çok muhtemeldir. Buna karşılık, Japonya’da kısa oranlar 20 yıl boyunca sıfırda veya altında (kısa bir ara ile) kalmıştır.

COVID-19 Etkisi

Teoride, Fed’in muazzam para baskısı ve bununla ilişkili olarak COVID-19’un ekonomik etkisiyle mücadele etmek için üstlendiği bilançosunun balonlaşması enflasyonun yükselmesine yol açacaktır. Uygulamada, küresel ekonominin genel zayıflığı ve azalan talep nedeniyle enflasyon oldukça düşük kalıyor. Olası bir açıklama, yüksek derecede ekonomik belirsizlik nedeniyle, hem bireylerin hem de işletmelerin paralarını harcamak yerine biriktirme eğiliminde olmalarıdır. 

Özellikle, normal koşullar altında borç vermeye istekli olan bankalar, varlıklarını Fed’de tutma eğilimindedir. Böylece, ticari bankalar kısmi rezervden dar banka modeline geçerken, Fed daha çok kısmi rezerv bankası olarak çalışmaktadır. Powell’ın açıklaması hemen hemen hemen sonuç vermemesine rağmen, uzun vadede hisse senetleri, petrol, altın ve kripto fiyatları ve daha geniş  olarak tüm finansal sistemin çalışma şekli üzerinde derin etkileri olacaktır  . 

ABD Bankaları

Şu anda tüm ABD ticari bankalarındaki mevduatlar 15,6 trilyon dolar. Aynı zamanda, ABD doları bazlı tüm stablecoin’lerin toplam kapitalizasyonu yaklaşık 15 milyar dolar. Bankalar müşterilerine faiz ödemiyorlar, böylece kazançlı bir ücretsiz fonlama kaynağı olarak mevduata erişimden yararlanıyorlar. Ancak bu mevduat avantajına rağmen bankaların pozisyonları uzun vadede istikrarsızdır. Artık mevduatlar için rekabetçi faiz oranları sunamazlar ve FDIC sigorta teklifleri, herhangi bir büyük banka temerrüdü durumunda tüketicilere koruma sunamaz.